本(běn)周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格(gé)形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同(tóng)期持(chí)平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得(dé)到(dào)基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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